Ørsted gav Trump skylden, men meget andet er gået galt: »Det er en kaskade af dårligdomme«

Donald Trump får næsten hele skylden for den store krise, som har ramt energikoncern Ørsted. Problemerne er så omfattende, at koncernen har brug for 60 milliarder kroner fra sine aktionærer for at sikre »et robust fundament« for fremtiden. »Der er opstået en ekstraordinær situation i USA, som er uden fortilfælde,« lød det blandt andet mandag fra Ørsteds topchef, Rasmus Errboe. Men der er også masser af grunde til at kigge indad, lyder det fra mange af dem, som har fulgt Ørsted i årevis. »Det er en kaskade af dårligdomme, som har ramt det selskab, der ellers har været længst fremme på det her marked,« siger Jacob Pedersen, analysechef i Sydbank. Også investorer, der ønsker at være anonyme, fremhæver meget andet end de store udfordringer, som det amerikanske marked har budt på. »Mange investorer er skuffede over Ørsted, fordi ledelsen har været langsomme til at træffe beslutninger, og det har kostet dem uendeligt mange penge,« lyder det fra en investor. De undrer sig blandt andet over, hvorfor Ørsted virkede uforberedt på præsidentskiftet i USA. Donald Trump har nemlig altid været imod havvindmølleprojekter, og hans hammer er faldet tungt og hårdt. Øjeblikkeligt stop Ørsted-topchef Rasmus Errboe fremhævede selv en hændelse i april 2025, som i særlig grad fik stemningen til at vende. Her beordrede Trump-administrationen et øjeblikkeligt arbejdsophør på byggeriet af havvindmølleparken Empire Wind i New York. Projektet opføres af den store, norske energikoncern Equinor, som allerede havde opnået alle nødvendige tilladelser og brugt milliarder af kroner på Empire Wind. Først over en måned senere fik Equinor lov til at arbejde videre, men sagen har nedkølet markedet og interessen for at investere i havvind, lød det fra Ørsted-chefen. Ørsted selv har udfordringer med en stor havvindmøllepark uden for New York kaldet Sunrise Wind. Planen var, at den skulle finansieres ved at frasælge en del af den. Men Ørsted har måttet sande, at der simpelthen ikke er en køber på markedet, som vil betale prisen. Nu står det danske selskab tilbage med alle udgifterne til projektet, og det er dét, som har skabt det enorme behov for et nyt, stort milliardbeløb. Det har ført til tre begivenheder, som inden for kort tid har skuffet investorerne. Tretrinsraket af elendighed Jacob Pedersen fra Sydbank peger på tre begivenheder, som for alvor har skuffet investorerne. Både i begyndelsen af 2024 og i 2025 har Ørsted været tvunget til at skrue voldsomt ned for investeringsplanerne. Mandag kom så den tredje dårlige nyhed: En kapitalforhøjelse, som helt slog luften ud af aktien med et kursfald på 30 procent. »Det er en tretrinsraket af elendighed,« siger Jacob Pedersen. Han understreger, at trods mange forskellige udfordringer er situationen i USA helt usædvanlig. »Men når det er sagt, skal man huske at anerkende, at det, som foregår i USA, er ekstraordinært. Vi har en præsident, som har indledt et korstog mod havvind, og som har smadret markedet for vedvarende energi i USA,« siger Jacob Pedersen. Også Klaus Kehl, chefanalytiker i Nykredit, peger på de mange ulykker, som er væltet ned over Ørsted, men som selskabet har meget lidt indflydelse på. »Det er ikke nogen hemmelighed, at Trump ikke kan lide offshore-vind,« siger han. Han understreger, at det har fået investorerne til at holde sig fra at skyde kapital ind i havvindmølleprojekter. Tom snak fra politikerne Oveni det kommer, at de stigende renter har gjort mange af projekterne til langt dårligere forretninger end for blot få år siden. For da de blev vedtaget, var renten tæt på nul. Og så har politikerne heller ikke leveret på mange af de grønne drømme, som de engang fremlagde. »Lige efter corona kom alle politikere ud og overbød hinanden med al den grøn energi, som vi nu skulle have. Men man kan konstatere, at der har været uendelig meget tom snak, og der er stort set ikke sket noget i lang tid,« siger Klaus Kehl. Ørsted oplyste mandag, at selskabet fremover vil fokusere mere på havvind i Europa. Det betyder også, at koncernen nu vil reducere sit fokus på USA og samtidig forsøge at sælge sin europæiske forretning for solenergi og vindmøller på land. »Det bliver et langt, sejt træk at genrejse Ørsted,« sagde topchef Rasmus Errboe. Mads Nippers rolle For knap syv måneder siden blev han topchef, da Mads Nipper blev fyret. Han skal nu rette op på fortidens beslutninger. »Ørsted er en usædvanligt kompleks forretning, hvor uforudsete ting kan få store konsekvenser. Det fik de også for Mads Nipper, og set i bagklogskabens lys skulle han have trådt tidligere på bremsen i forhold til ekspansionen i USA,« siger Jacob Pedersen. Også Per Hansen, investeringsøkonom i Nordnet, fremhæver, at der er meget arbejde forude. »Mads Nipper var helt sikkert dygtig. Men han havde simpelthen for lidt smøreolie på fingrene. Man skal hele tiden ned og kigge på, hvordan det ser ud i værdikæden, og det gjorde man ikke dygtigt nok,« siger Per Hansen. Jacob Pedersen understreger, at der fortsat er mange muligheder for Ørsted, som længe har været blandt de globalt førende virksomheder inden for den grønne omstilling. »Ørsted er stadig en virksomhed, der har masser af kompetencer til at opføre vindmøller til tiden og til budgettet. Det har de vist, at de stadig kan i Europa,« siger Jacob Pedersen. Den danske stat sidder på 50,1 procent af aktierne i Ørsted. De andre store aktionærer tæller blandt andre den norske energikæmpe Equinor med godt ti procent og danske Andel med omkring fem procent. https://www.berlingske.dk/virksomheder/oersted-gav-trump-skylden-men-meget-andet-er-gaaet-galt-det-er-en